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【行业资讯】蝴蝶效应!粮食涨价后,哪些化肥跟涨?

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化肥与主粮价格走势高度正相关,价格复苏有一定滞后。农作物价格的高低很大程度上影响化肥的价格和施用量。通过测算,各化肥产品价格变动相对口粮有1-12个月不同程度地滞后。尿素、磷酸二铵、氯化钾的价格随口粮价格波动的弹性较大。主粮景气回暖,化肥供应偏紧,看好价格上行。


2020年以来,受疫情、异常天气、及去库存等方面影响,农产品供给趋紧,主粮价格回暖。国内玉米经历了4年的结构性调整,目前种植面积及库存偏低,去年5月玉米临储拍卖重启、非洲猪瘟后国内生猪补栏提速,均对玉米需求有较大幅度增加,助推玉米价格持续上涨。化肥作为最大的农资投入品,产品价格及利润水平有望修复并扩大。


1、复合肥用户销量及毛利率逐渐修复,农资投入品注重高性价比。


复合肥生产成本中,三种单质肥占比约75%,故拥有单质肥生产能力、产业链一体化优势的复合肥用户,将更具竞争力,有望在行业景气低迷时逆市实现销售增长,扩大自身市场份额。复合肥行业受供给侧改革及疫情影响,产能自2017年至今退出13%,行业产能利用率从51%提升至57%,供应格局改善。疫情等因素影响化肥生产供应、复合肥用户库存处于较低位置。2019下半年起,随着国内主粮供需结构改善,价格持续上涨,对复合肥销量起到了较明显拉动作用,需求较旺,复合肥价格出现上涨,用户盈利能力改善。


2、磷肥及钾肥供需错配,价格有望继续上行


① 磷肥:下游种植回暖,受三磷整治疫情限制开工、出口物流受限等因素影响,磷肥供应偏紧,导致价格自去年下半年起持续上涨,价差亦较2年前有了明显改善。短期来看,磷肥整体开工率较高,且成本对其价格亦有支撑,结合目前磷肥库存处于相对低位,价格仍有上行空间。长期来看,磷肥的原材料磷矿作为我国战略性非金属矿产,预计未来开采将长期受到管制,供需紧平衡状态可能较长时间维持,价格及盈利中枢可能上移。


② 钾肥:目前钾肥价格处于近5年低位。短期国内市场钾肥库存低位,且大合同供应接近尾声,进口量减少,钾肥供应偏紧,价格仍有上行可能。长期来看,钾肥供需格局好转,粮食价格逐步恢复有望形成正向刺激,利好全球肥料需求。因此,钾肥价格有望持续回暖。


素材来源:研报院、化肥价格咨询



责任编辑/李  梅

版式编辑/张  婕



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